中金转债今日申购，转股价值96.18，评级AA+，发行规模38亿，6年票面利率13.7%。无担保。无网下。

中金转债：

1、申购代码：070060，建议申购。

2、评级：AA+，评级较高。

3、转股价下调：(30,15,85%)，一般;

4、发行规模38亿。转债对正股稀释比例为23.46%。

5、 最新转股价值96.18元，预估上市价在114元上下。具体情况看上市前正股的表现。

6、正股：中金岭南 000060，是一家以铅锌生产为主业的国有独资上市公司。

7、原股东配售码：080060。持有1000股正股可以配售1000元转债，以此类推。

正股分析

实控人为广东省国资，主营铅锌矿的开采、选矿以及铅锌金属的冶炼，铅锌铜采选治和销售占比29%，有色金属贸易业务占比在65.8%，主要产品为铅锌精矿、金属铅、金属锌及锌制品、银锭等。

公司铅锌采选和冶炼处于行业前列，冶炼所需的高品位精矿资源能保证较高的自给率。

公司销售模式为直销方式，采取长约与现货销售结合，顺价销售、全产全销、公开报价、定金定价、款到发货等销售策略。

铅金属主要用于铅酸蓄电池、铅材和铅合金，其他用途还包括氧化铅、铅盐、电缆等其他铅产品。

锌金属主要用于镀锌、压铸合金、氧化锌、黄铜、电池等领域。

主要应用于建筑工程、汽车部件、轨道交通及电池材料。

目前公司在国内拥有凡口铅锌矿和盘龙铅锌矿、在澳大利亚拥有布罗肯山铅锌矿三个大型铅锌矿山等;直接控制得铅锌矿等有色金属资源超过千万吨，拥有完整的铅锌业务产业链。

收入规模稳定，经营活动现金流表现良好。受宏观经济增速放缓以及中美贸易摩擦等因素，我国有色金属需求整体放缓，基本金属价格震荡下行，公司盈利能力有下滑，以及公司韶关冶炼搬迁问题需要关注。

申购建议

可以申购。铅锌行业龙头。国有企业，安全性高。发行规模大，中签率相对较高。有色行业有改善的迹象。