12月1日，祥鑫科技公开发行6.47亿元可转换公司债券，简称为“祥鑫转债”，债券代码为“128139“。

转债信息

正股代码：祥鑫科技 - 002965

所属行业：机械设备-金属制品Ⅱ-金属制品Ⅲ

转债评级：AA-，评级一般

发行规模：6.47亿，发行规模一般

溢价率：2.14%（11月27日正股收盘价：36.50;转股价37.28;转股价值：97.91元）

募集资金用途：本次发行可转换公司债券募集资金总额不超过 64，700.54 万元（含 64，700.54 万元）

正股分析

金属冲压件是指通过压力机和冲压模具对金属材料施加外力，使之产生塑性变形或分离，从而获得所需形状和尺寸的工件;数控钣金件主要是通过数控加工设备对金属薄板进行冷变形加工，从而获得特定形状、规格的金属薄板制品，两者均为金属结构件的重要组成部分。金属结构件上游包括钢铁和铝材等原材料行业，以及冲床、数控机床等生产设备行业，钢铁和铝材均属于大宗商品，供求关系和价格波动与经济周期性相关;金属结构件下游行业中，汽车零部件下游为汽车制造业，市场需求受汽车产销量变化影响;通信产品下游为通信设备制造业;办公及电子设备产品的下游为办公文化产品制造业及电子设备制造业。

我国汽车零部件企业数量众多，绝大多数研发能力较弱，产业集中度不高。部分实力较强的内资企业逐步进入全球汽车零部件采购体系，在高端核心产品的市场竞争中占据一席之地。

祥鑫科技主营精密冲压模具和金属结构件，其中金属结构件业务收入占比均将近75%。公司营收同比增速近两年偏低，平均在6%左右;销售毛利率和净利率基本稳定在25%和9%左右，净资产收益率持续降低到约9.3%，净利润同比去年为7%。公司资产负债率约31%，整体债务压力较轻，应收款占总资产比重约24%，存货占总资产比重约15%。大股东股权质押比例65%。

申购建议

它对应的股票是祥鑫科技，属于金属制品行业。公司财务状况正常，近一年营业收入稳步增长，近一年净利润小幅提升。当前PE为35.8，处于历史正常估值区间，比同行估值较低。转债评级良好，综合考虑，建议申购。