天壕转债转股价值92.7;市净率1.2倍;存续期为6年，到期税前年化收益率3.4%;债券评级为A+;转股价下调的条件为（15/30 85%）;有回售;无担保。

转债条款

1、评级：A+

2、规模：4.23亿（规模较小）

3、无担保

4、利率：第一年0.5%;第二年0.7%;第三年1.2%;第四年：1.8%;第五年2.4%，第六年15.0%（含最后一年2.8%），总计21.6%（票息尚可）

5、下修条款：15/30~85%（一般）

6、强制赎回：15/30~130%（一般）

7、有条件回售：2~30~70%（一般）

8、申购代码：370332

9、配售代码：380332 每股配售0.4805元面值转债

10、当前转股价值：92.69

11、行业对标：盈峰环境

12、所属板块：创业板

正股分析

天壕环境股份有限公司主要业务天然气供应及管输运营（为城市燃气销售、管道运营、燃气安装、燃气具销售）;水处理工程服务及膜产品研发生产销售（子公司赛诺水务主营业务为向市政给水、污水处理及回用，工业给水及废水处理及 回用，海水淡化等）;余热发电节能、烟气治理业务。