周一(12月23日)淮矿转债进行申购，申购代码733985;转股价值102.2;市净率1.2倍;存续期为6年，到期税前年化收益率1.8%;债券评级为AAA;转股价下调的条件为(20/30 85%));有回售;无担保。

淮矿转债733985投资价值分析淮矿转债733985上市定位与申购价值分析淮矿转债733985正股分析淮矿转债733985申购价值分析可转债申购一览表：今日申购淮矿转债733985可转债申购一览表：今日申购日月转债754218信用评级非常高;转股价值远高于盈亏平衡线;转股价下调空间较小，下调的条件非常差;债券利息收益很低。

发行条款

1.债券评级：AAA，无担保，安徽国有企业(评级最高)

2.发行规模：27.58亿(规模较大)

3.票面利率：0.2%，0.5%，1.0%，1.5%，1.8%，6%(含2%)，共11%(利率较低)

4.股价下调：30~20~85%(比较严苛)

5.强制赎回：30~15~130%(中规中矩)

6.有条件回售：2~30~70%(中规中矩)

7.有无网下：有

8.当前转股价值：约102.22

9.网上申购代码：733985

基本面：典型的上游采掘企业，主业单纯但近期盈利能力有所下滑

淮北矿业是一家以煤炭的采掘、洗选加工、销售，以及煤化工产品产销为主的企业。其煤炭产品主要是炼焦精煤和动力煤，前者用于钢铁、焦化等行业，后者则用于电力、建材、冶金等行业。而煤化工产品则主要以焦炭为主，用于钢铁行业，其余煤化工产品如甲醇等占比不大，主要供于化工行业。公司18年报披露，其煤炭/焦炭核定产能为3605/440万吨/年，现拥有生产矿井17对，动力煤选煤厂5座，入洗能力1020万吨/年;炼焦煤选煤厂4座，入洗能力2900万吨/年。19Q1-3，公司整体毛利率16.48%，年化ROE21.38%，较去年同期略有下滑。整体看，公司基本面中规中矩。