12月25日联得转债发行2亿元，联得转债申购代码(370545)对应正股联得装备(300545)主营平板显示器件及相关零组件生产设备的研发、制造、销售和服务。根据目前的数据，申购联得转债(申购代码370545)出现中签亏损的概率25%，预期转债可抵御正股下跌18%左右保持不亏，建议申购。

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(1)发行期限：6年

(2)票面利率：0.5，0.7，1.1，1.7，2.1，2.7(合计8.7%)

(3)信用评级：AA

(4)向下修正条款：15/30 80%

(5)到期赎回价：113

(6)强赎条款触发条件：转股期 15/30 130%

(7)回售条款触发条件：30/30 70%。募集资金用途发生改变

基本面

联得装备是国内领先的电子专用设备与解决方案供应商，是在智能显示先进装备的核心领域，有着自主知识产权、产品不断优化改进的领军型企业集团。公司拥有完整的研发、制造、销售和服务体系，致力于提供专业化、高性能的电子专用设备和解决方案。公司产品主要为平板显示模组组装设备，广泛应用于平板显示器件中显示模组以及触摸屏等相关零组件的模组组装生产过程中。

公司 2019 年前三季度实现营业收入 4.92 亿元，同比减少 0.50%;实现归母净利润 0.57 亿元，同比减少 19.82%。

1.1老牌显示模组设备商，业绩增长稳定

公司自 2002 年就开始从事平板显示器件及相关零组件生产设备制造，是我国较早进入平板显示器件及相关零组件生产设备行业的企业。目前公司已掌握恒温加热技术、脉冲加热技术、机器视觉对位技术、机器视觉检测技术、精密伺服控制技术等装备制造技术，产品主要应用于中小尺寸 TFT-LCD 显示模组、触摸屏等相关零组件的模组组装过程。2016~2018 年，公司分别实现营业收入 2.56 亿元、4.66 亿元和 6.64亿元，其中设备销售收入分别为 2.42 亿元、4.42 亿元和 6.39 亿元，占主营业务收入的比例分别为 94.50%、94.81%9 和 95.08%。