健友转债发行信息：本次转债发行规模为5.03亿元，网上申购及原股东配售日为2020年4月22日，健友转债网上申购代码为“754707”，缴款日为4月27日。公司原有股东按每股配售0.70元面值可转债的比例优先配售，配售代码为“753707”。网上发行申购上限为100万元，主承销商中金公司最大包销比例为30%，最大包销额为15095.7万元。

健友转债今日申购，转股价值103.98，评级AA，发行规模5.03亿，6年票面利率14.2%。无担保。无网下。

投资建议

预计健友转债上市首日定价区间为122~123元。按照2020年4月22日收盘价计算，健友转债对应平价为99.51元。目前同等平价附近的一心转债转股溢价率为24.38%。考虑到公司当前股价对应的转债平价低于面值，公司资质较优，我们预计健友转债上市首日的转股溢价率区间为【23%，25%】，当前价格对应相对估值为122~124元。绝对估值下，理论价格为122~123元。综合考虑，我们预计健友转债上市首日的定价区间为122~123元。

可以参与申购，二级市场可以配置。公司是中国肝素原料药生产的龙头企业。公司销售产品涵盖标准肝素原料、低分子肝素制剂、抗肿瘤制剂及其他高附加值无菌注射剂，主要销往美国、日本和欧盟等国家及地区，是国内少数通过美国FDA认证和欧盟EDQM认证的肝素原料药生产企业。考虑到当前转债平价低于面值，公司作为细分领域龙头，市场关注度较高，建议可以参与一级市场申购，二级市场可以配置。

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