张行转债072839打新价值分析 张行转债中签率预测 小编和你一起了解

　　11月12日，张家港行公开发行 25 亿元可转换公司债券。申购代码为072839，那么张行转债究竟如何呢？

　　可转债重要发行条款

　　（1）发行期限：6年

　　（2）票面利率：0.4，0.6，1.0，1.5，1.8，2.0 （合计7.3%）

　　（3）信用评级：AA+

　　（4）向下修正条款：15/30 80%

　　（5）到期赎回价：109元（含当期利息）

　　（6）强赎条款触发条件：转股期 15/30 130%

　　（7）回售条款触发条件：无回售条款

　　公司基本面

　　公司是全国首家由农村信用社改制组建的股份制商业银行，目前拥有公司业务、零售业务、金融市场业务、互联网金融四大板块。就业务模式来看，公司注重发挥体制机制优势，专注于发展中小微企业业务、零售金融。2018年前三季度，公司实现营业收入21.57亿元，同比上升16.80%，归母净利润为6.43亿元，同比上升15.31%，净利率为29.96%。目前公司市值为108亿元左右，PE TTM 12.7倍，估值水平偏高。

　　张行转债上市初期价格分析：预计上市价格在［100，103］区间

　　张行转债规模25亿，发行人张家港行为地处江苏省苏州市下属张家港市的农商行之一，前身为张家港地区农信社，主要客户为本地中小微企业，截至2018年中报，张家港行公司贷款占贷款余额的比重为74.48%，其中中小微企业贷款占公司贷款（不含贴现）的比重为92.72%。公司存贷款在本地份额位居第二。总资产规模1085亿，在上市农商行中排名最末。2018年前三季度，张家港行实现营业收入21.6亿元，同比增长16.8%，实现归母净利润6.4亿元，同比增长15.3%，盈利增速较2017年提升4.6个百分点。对比另外四家上市农商行，常熟净利润增速25.3%，吴江16.2%，无锡11.8%，江阴5.4%，张家港行增速处于中间水平，低于常熟、吴江，高于无锡、江阴，与上市农商行整体水平持平。具体来看，今年净息差有所回升，处于同业中等水平;资产稳步增长，但增速低于同业，信贷结构有所改善，个人经营性贷款比重快速提升;资产质量好转，但不良率在上市农商行中仍较高;资本充足率短期无压力，但不妨碍转债下修空间。