公司的物流产品主要包含：时效快递、经济快递、同城配送、仓储服务、国际快递等多种快递服务，以零担为核心的快运服务，以及为生鲜、食品和医药领域的客户提供冷链运输服务。此外，顺丰控股还提供保价、代收货款等增值服务。

从收入情况看，自公司有披露数据以来，公司的业务收入持续增长。2019年1-9月，公司实现营收787.70亿元，同比+20.37%。从收入结构看，2016年以来公司的速运物流及供应链业务收入所占比重一直较高，维持在99%左右。2019年上半年，公司实现速运物流及供应链业务收入494.80亿元，占营收比重达98.81%。

从利润情况看，近年来一直公司保持着较强的盈力能力，2019年1-9月公司实现属于母公司的净利润43.11亿元，同比+44.77%。

依托传统产品，积极开发新产品

2019年上半年，公司的收入结构中，传统的时效、经济产品收入仍占绝对优势，占营收的比重分别为53.45%/22.89%。但该收入结构正在逐渐发生变化，其营收占比正在逐年下降，快运、冷运及医药业务以及同城配等新产品的占比正逐渐上升。

根据公司半年报，快运业务分为顺丰快运及顺心捷达，顺丰快运业务定位高时效、高质量及高服务体验的中高端市场，顺心定位中端快运市场。

2015年至2018年，公司快运业务收入由11.94亿元增至80.55亿元，每年保持着80%以上的增速，显著高于时效、经济等传统产品的增速。

除此之外，公司还积极拓展冷运、医药物流以及同城配等新产品。

根据公司半年报，截至2019年6月末，顺丰冷运有食品冷库25座，运营面积15.88万平米，拥有冷藏车433台，食品运输线路贯通全国核心城市，网络覆盖具备优势;顺丰控股医药网络覆盖137个地级城市、1003个区县，拥有4个GSP认证医仓，总面积3万平方米;拥有36条医药输干线，拥有能过GPS验证自有冷藏车236台。公司依托丰顺物流成熟的物流网络，有效扩展医药服务网络，纵深医药物流领域。

根据公司2018年年报，截至2018年末，顺丰控股同城服务已覆盖全国275个城市，合作主流的品牌客户有:麦当劳、肯德基、瑞幸咖啡、天虹、永辉、必胜客、优衣库、海澜之家等;在个人急件领域，在全国主要城市提供最快30分钟、平均1小时送达、专人即拿即送的配送服务。

2015至2018年期间，公司冷运及医药业务营收由7.02亿元增至42.44亿元，增长了505%;同城配业务由2016年的0.5亿元增至2018年的9.95亿元，增长了1904%。

我国快递业务规模持续增长，行业红利仍将继续

近年来，我国快递行业进入了高速的发展阶段。2014年至2018年，我国快递服务企业业务量由139.6亿件增至507.1亿件，年均复合增长率达38.1%。而从行业集中度看，2017年开始行业集中度开始逐步提升，2018年全年快递服务品牌集中度指数CR8为81.2，相比2017年增加2.4。

分地区看，2018年东部地区完成快递业务量405亿件，同比+24.6%，在数量上相比中西部地区仍有绝对优势。但从业务量占比的情况看，东部地区的占比正逐步下降，从2014年的82.8%下降至2018年的79.9%，下降了2.9个百分点。

2018年中西部地区全年实现快递业务量102.1亿件，同比+35%,高于全国的平均水平。

从东部、中西部地区的快递业务增速和快递量占比情况看，全国的快递业务结构正在以较慢的速度发生变动，中西部地区正在逐渐崛起。我们判断，未来随着中西部地区的崛起，快递业务仍存在较大的增长空间;同时，伴随着我国电商业务的快速增长，全国的快递业务量仍将保持着一个较高的增速，整个快递行业的红利仍将继续。