2020年1月20日星源转2发行，参与申购。

转债信息

评级：AA评级，可转债评级越高越好。

发行规模：10亿，规模一般，可转债规模越大流动性越好。

回售条款：有

下调转股价：10/30，90%，条件较宽松。

转股价值：

星源材质今日收盘价28.01，转股价31.54，转股价值=转债面值/转股价格*正股价格=100/31.54*28.01=88.81，转股价值较低，可转债转股价值越高越好。

到期价值（保本线）：

到期价值=票面利率+赎回价=0.4+0.6+1+1.5+1.8+112=117.3，票面利息一般。

纯债价值（最底线）：

按中债企业债测算AA级别6年期即期收益率4.7525%，纯债价值简化计算88.78，纯债价值尚可。

正股分析

星源材质是国内第一家同时拥有锂电池隔膜干法、湿法和涂覆制备技术的企业。公司专业从事锂离子电池隔膜研发，生产及销售的新能源，新材料和新能源汽车领域的国家级高新技术企业。公司锂离子电池隔膜包括单层隔膜，双层隔膜和多层隔膜等规格较为齐全的产品系列。

公司 2019 年实现营业收入 6.00 亿元，同比增长 2.79%;实现归母净利润 1.36 亿元，同比减少 38.71%。2020 年前三季度，公司实现营业收入 6.11 亿元，同比增长 18.52%;实现归母净利润 1.03 亿元，同比减少 47.55%。