星源转2，转股价值88.81元，转股溢价率12.60%，差;评级AA，适中。

转债信息

1.信用级别：AA

2.申购代码：370568

3.配债代码：380568

4.转股价值：88.81元，溢价率12.6%

5.发行规模：10亿，规模大

6.行业对标：恩捷转债

公司简介：

星源材质属于化工业，公司是干法隔膜生产的龙头企业，同时是国内第一家同时拥有锂电池隔膜干法、湿法和涂覆制备技术的企业，居行业首位。

目前国家通过多种手段引导新能源汽车和锂电池行业的健康发展，有利于行业头部企业的优势显现，所处外部环境良好。

公司成立于2003年，上市时间2016年12月。目前公司市值125.65亿，有息负债率35.05%，当前市盈率PE291.771，市净率PB4.313。

2020年前三季度公司营业收入较上年同比增长18.52%，归属上市公司股东净利润同比下降47.55%。

主要风险：

1、行业竞争激烈，隔膜市场价格持续下降。

2、原材料供应商及下游客户集中度较高。

3、债务规模增长较快且债务负担较重。

4、高管减持。

申购建议

星源材质（300568）主要从事锂离子电池隔膜研发、生产及销售的新能源、新材料和新能源汽车领域，质地一般，属于新能源车板块，目前题材性感度高，谨慎申购。