蓝天燃气今日申购，申购代码：707368，发行价格：14.96元/股，单一账户申购上限19，000股，顶格申购需配市值19万元。

公司简介

公司的主营业务主要包括：河南省内的管道天然气业务、城市燃气等业务，自成立以来主营业务未发生重大变化。公司的主要产品及服务包括：管道天然气销售、代输天然气、城市天然气销售、燃气安装工程等。2019年公司前五大竞争对手方分别为：信阳市弘昌管道燃气集团公司、河南天伦燃气管网有限公司、河南省发展燃气有限公司、郑州华润燃气股份有限公司、新郑中石油昆仑燃气有限公司。2019年公司前五大客户为：平顶山市燃气有限责任公司、信阳富地燃气有限公司、禹州市石油天然气有限公司、中广核宇龙（河南）新能源有限公司、河南省中原石油天然气管网有限公司、河南省中原石油天然气管网有限公司新密分公司。公司所属证监会行业分类为电力、热力、燃气及水生产和供应业，行业平均市盈率为18.85x。

行业分析

行业情况：

1、天然气行业发展概况

（1）世界天然气行业发展概况

截至 2018 年底，全球已探明的天然气总量为 196.9 万亿立方米，虽然世界天然气资源丰富，但世界天然气储量分布呈现极大的不均衡性，主要集中在中东、欧洲及欧亚大陆地区。

除了2009 年受全球金融危机影响，天然气生产与消费量出现了首次下降外，自 1982 年以来世界天然气产量和消费量总体呈上扬趋势。2018 年度世界天然气消费量为 38，489 亿立方米，同比 2017 年度消费量上涨了 5.3%，生产量为 38，679亿立方米，同比 2017 年度生产量上升了 5.2%。

（2）中国天然气行业发展概况

1）中国天然气储产量及消费情况

我国沉积岩分布面积广，天然气资源丰富，截止 2018 年底，我国天然气探明储量 6.33 万亿立方米。随着全社会节能减排和环境保护意识的提高，清洁高热的天然气能源日益受到重视，我国天然气市场已进入快速发展阶段。近年来中国（包括香港和台湾）天然气生产量和消费量情况如下图：

2）河南省天然气消费情况

近年来河南省天然气应用进入快速发展期，省天然气消费量呈逐年上升的态势，天然气城市用气人口数也从 2006 年的 444 万人增长至 2017 年的 1，865 万人。河南省天然气占能源消费结构的比例逐年上升。

财务状况

2017年至2019年，公司营业收入分别为25.13亿元、32.06亿元和36.33亿元，复合增长率为20.24%;2017年至2019年，公司净利润分别为20，846.56万元、28，485.98万元、31，875.49万元，复合增长率为23.25%。公司的管道天然气销售、代输天然气业务的毛利率有所下降，城市天然气销售、燃气工程安装的毛利率有所上升。

小结

民用天然气的使用具有一定的季节性特征，冬季采暖季节使用量大，对管输能力要求高，夏季相对来讲使用量较小，管输能力要求低。洪通燃气10月底上市，初期获得一番炒作，蓝天燃气上市的时候用气高峰已过，一般关注。