康弘转债今日申购，其正股是一家致力于中成药、化学药及生物制品的研发、生产、销售及售后服务的医药集团。转债方面，发行规模不低(16.3亿)，债项评级为AA级，债底保护强，申购安全垫较好。

转债基本信息

1、债券评级：AA

2、发行规模：16.3亿

3、百元股票含权：5.21元

4、到期赎回价：111元

5、转股价下调：30天/15天/85%

6、强制赎回：30天/15天/125%

7、回售条款：2年/30天/70%

8、票面利率： 0.4%、0.6%、1%、1.5%、1.8%、11%(含2%)共计：16.3%

9、网下申购：无;

10、当前转股价值：约100.45元。

正股情况

正股基本面较好，估值略偏高。近年来业绩稳步增长，毛利率稳定，现金流充裕。2019年销售费用、研发投入加大，业绩有所下滑，三季报营收同比增长10.41%，净利润增速11.25%。

医药行业与居民生活密切相关，属于弱周期行业，医药工业处于医药行业上游，其中化学药和中成药占据重要地位。医药生产企业的上游主要为医药原辅材料行业，其中中药材生长受到气候、环境、日照等自然因素的影响，供应具有一定的不稳定性。生产企业下游主要是药品流通行业，具有独家产品的生产企业才拥有议价能力。