三诺转债，申购代码370298，交易代码123090。本次发5亿元可转债，6年期，转股溢价2.3%。

转债信息

行业：医药生物-医疗器械Ⅱ-医疗器械Ⅲ

规模：5.0亿

评级：AA

转股价：35.35

转股价值：96.92

担保：无

赎回价：112

利率：第一年 0.30%、第二年 0.50%、第三年 1.00%、第四年 1.50%、第五年 1.80%、 第六年 2.00%

正股分析

三诺转债对应正股为三诺生物（300298），公司是国内最早的生产血糖监测系统产品的厂商之一，也是国家生物医学工程高技术产业化示范项目的承担单位。

主营业务是利用生物传感技术研发、生产、销售即时检测（POCT）产品，主要产品为微量血快速血糖测试仪及配套血糖检测试条。

公司的营收规模增长迅速，五年间由6.46亿元增长至17.78亿元，最近五年的净利润增长不明朗，主要是因为大幅上升的销售费用和研发费用所致。

公司的资产负债率不高，且经营现金流常年为正值，现金流比较健康，流动比率和速动比率都不错，偿债能力良好。

申购价值分析

三诺转债（评级AA、发行规模5亿元）下修条款非常严格，评级较低，参考近似评级和转股价值的可转债溢价率，预计目前评价下其上市首日获得的转股溢价率在10%-12%区间内，价格为110-1119元。测算中签率0.2%，中一签利润160元左右，建议申购。