今日利德转债(370296)开始申购，其正股公司利亚德主要从事LED产品研发、设计、生产、销售和服务，评级为AA+。转股价：7.04元。

可转债条款分析

该转债面值为100元，发行期限为6年，六年的票面利率分别为0.5%、0.8%、1.0%、1.5%、1.8%和2.0%，到期赎回价为110元(含最后一期利息)，对应的YTM为2.50%。债项信用等级为AA+(联合)，按照2019年11月11日6年期AA+级中债企业债到期收益率(4.3986%)计算，纯债价值为89.77元，债底保护作用中等。

正股2019年11月11日收盘价为6.96元，初始转股价为7.04元，对应的转股价值为98.86元。

该可转债的发行规模为8亿元，如果以初始转股价(7.04元/股)全部转股，公司流通股本将增加1.14亿股，流通股本扩大6.11%，压力较小。该转债的主要条款中规中矩：1)转股价格下修条件为：存续期内，公司正股在任意连续30个交易日中至少15个交易日收盘价低于当期转股价格的85%。2)有条件赎回的条件为：转股期内，公司正股在任意连续30个交易日中至少15个交易日收盘价不低于当期转股价格的130%。3)有条件回售条件为：最后两个计息年度，公司正股在任意连续30个交易日的收盘价低于当期转股价格的70%。

正股基本面

正股：利亚德，北京市海淀区民营企业。公司是专业从事视听产品的研发、设计、生产、销售及安装的高新技术企业，主营LED应用产品的研发、设计、生产、销售和服务，为客户提供LED产品整体解决方案。经过多年发展，以LED 产品为基础，公司主营业务已拓展到LED显示、景观照明、文旅新业态及VR体验等多个视听科技与文化融合发展的领域，已成为全球视听科技产品及其应用平台的领军企业。

公司自上市以来，业务不断扩展，营业收入和净利润均快速增长。伴随营收的快速增长，公司股价也火箭般向上发射，2013年-2018年公司股价翻了30余倍，成了两市为数不多的“明星股”。但公司股价自2018年4月创出高点后便一路下跌，目前股价已腰斩。