11月18日顺丰转债网上申购，信用级别为AAA，根据目前的数据，申购顺丰转债出现中签亏损的概率1%左右，预期单签收益为166元，预测中签0.2签，预期单账户收益33元，建议强力申购。

发行条款

1.债券评级：AAA，无担保，深圳民营企业(最高评级)

2.发行规模：58亿(规模较大)

3.票面利率：0.2%，0.4%，0.6%，0.8%，1.2%，6%(含2%)，共9.2%(利率极低)

4.股价下调：30~15~80%(很严苛)

5.强制赎回：30~15~130%(中规中矩)

6.有条件回售：2~30~70%(中规中矩)

7.有无网下：有

8.当前转股价值：约95.74

9.网上申购代码：072352

顺丰控股基本面分析

快递行业增速回落，17年以来行业集中度提升，平均单价降幅明显缩小。自2016年以来，快递行业增速快速回落，规模以上快递业务收入增速由2016年的44%下降至22%，规模以上快递业务量增速也从51%下降至27%。快递行业总体增速回落但行业集中度却不断提升，自2017年以来，快递行业CR8由76%上升至82%，伴随着行业集中度的提升，近两年平均单价降幅也明显收窄，2015、2016、2017和2018平均单价分别下降1.3元、0.7元、0.6元和0.5元，快递行业虽然仍存在同质化较高的问题，但随着行业集中度越来越高，快递公司通过降价抢占市场的动力与能力均有所下降。

顺丰控股坚持直营模式，打造高品质服务。顺丰控股拥有对全网络强有力管控的经营模式，是 A 股目前首家采用直营模式的快递公司。顺丰控股总部控制了全部快递网络和核心资源，包括收派网点、中转场、干支线、航空枢纽、飞机、车辆、员工等。直营模式对各环节具有绝对控制力，有助于公司战略自上而下始终保持统一，保障公司战略和经营目标的有效达成。