新天转债(128091)今日申购，申购代码：072873，配售代码：082873，原股东每股配售额1.5410元/股，正股代码：002873，正股简称：新天药业。信用级别A+,规模1.77亿，目前转股价值：101.94。

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1、债券评级：A+，评级低，提供房产抵押和股份质押。

2、收益率：存续期6年，赎回价113元，税后年化收益率为2.55%，票息尚可。

3、博弈条款：下修20/10/90%、强赎30/15/130%、回售30/70%;下修条款宽松，强赎、回售条款均按常规设置。

4、转股价值：按12月27日收盘价计算当前转股价值为101.94元，转股价值尚可。

5、上市定位：参考评级和转股价值近似的威帝转债(转股价值101.44元，溢价率8.55%)，结合正股的基本面，给予7%左右的溢价，在正股价保持不变的基础上，预计上市时涨幅为9%左右，价格定位为108-110元，即每签盈利80-100元。