淘股票2020-11-02 12:01:17 举报
华海转债本次募集资金18.43亿元,转债评级AA,转股价值97.2,溢价率2.88%,下修条款相对严苛,其他转债条款比较常规,结合正股基本面来看,可以顶格申购。
转债信息
正股代码:华海药业 - 600521
所属行业:医药生物-化学制药-化学制剂
申购代码:733521(沪市)
转债评级:AA,评级一般
发行规模:18.43亿,发行规模适中,预计中签率一般
溢价率:2.91%(10月30日正股收盘价:33.69;转股价34.66;转股价值:97.20元)
募集资金用途:本次发行募集资金总额不超过 184,260.00 万元
正股分析
华海药业是集原料药及医药制剂为一体的制药龙头,主要产品是常用降压药,国外营收占比超 60%,是目前中国少数能够进行大规模、商业化制剂生产及出口欧美市场的制药企业。成品药(制剂)的营收在过去10年间从12.1%提升至47.8%并贡献54%的毛利,已成为公司第一大业务。
公司是2003年3月上市,目前总市值490.1亿元,当前市盈率56.5,分位点76.87%,市净率7.93,分位点96.47%,均高于化学制药行业均值,处于高估值区间。
需要关注的风险是存货变现需373天,减值风险高;近2个月股东户数增加25.27%,可能有主力资金抛售。
业绩方面,公司2019年营收同比增长5.76%,归母净利润同比增长429.78%,2020年前三季度营收同比增长21.41%,归母净利润同比增长64.23%。
申购建议
公司为化学制剂行业龙头企业。集医药制剂和原料药为一体的制药企业,公司是国家重点高新技术企业,国家创新型企业,中国民营500强企业。
公司成长能力强,毛利率高,净利润现金含量较高,对于打新来说,建议顶格申购 。
公众号1:southmoney
公众号2:nczf2016
公众号3:zaiyunli