日月转债今日申购，债项评级AA，股转价19.68元，截止至12月20日，正股价格为20.15元，股转价值为102.37，发行规模12亿元，满额申购中签率预计13%左右。债券利率：第一年 0.40%、第二年 0.60%、第三年 1.00%、第四年 1.50%、第五年 1.80%、 第六年 2.00%，到期赎回价110元，票面利息一般。

日月转债754218值得申购吗?日月转债754218值得申购吗?日月转债754218打新价值分析日月转债754218正股分析日月转债754218投资价值分析日月转债754218申购价值分析条款分析：债底保护性一般，平价较高，申购安全垫较好

日月转债的票面利率分别为0.4%，0.6%，1.0%，1.5%，1.8%，2.0%，到期赎回价为110元(含最后一期年度利息)，期限为6年，面值对应的YTM为2.36%;债项/主体评级为AA/AA(联合信用)，以上清所 6 年期 AA中短期票据到期收益率4.92%(2019/12/18)作为贴现率估算，债底价值为84.54元，债底保护性一般。下修条款为[15/30，85%]，有条件赎回条款 [15/30，130%]，有条件回售条款[30，70%，面值+当期应计利息]。当前股价20.06元，对应平价101.93元。综合看，该券申购安全垫一般。

正股基本面

正股：日月股份，浙江省宁波市民营企业。主营业务：大型重工装备铸件的研发、生产及销售。主要产品包括风电铸件、塑料机械铸件、柴油机铸件和加工中心铸件等，主要用于能源装备、通用机械、海洋工程等领域。

我国铸件需求市场情况：进入20世纪以来，随着全球制造业逐步向中国等发展中国家转移以及国内基础设施建设投资的不断增加，我国装备制造业对铸件的需求日益增长，铸造行业呈现出持续稳定发展的良好局面。2007年-2018年，我国铸件产量从3,127万吨增长至4,935万吨。

虽然铸件行业需求稳定，但是近几年公司营业收入增长较快。主要原因是公司的主要产品为风电铸件。得益于风电行业的快速发展，公司营业收入增长较快。公司主要产品可以分为三类：风电铸件、塑料机械铸件、其他铸件。风电铸件占比较大，今年1-6月，风电铸件营业收入占比79.74%。2018年我国风电铸件市场约为41.18万吨-51.48万吨，公司2018年风电铸件国内销量为132,324.70 吨，占市场份额的比例在25.70%-32.13%之间。