华海转债 - 110076，正股：华海药业 - 600521，行业：医药生物-化学制药-化学制剂。转股价值：97.20，溢价率：2.88%，规模：18.43亿，债券评级：AA，按照现股价预估上市价格115+，积极申购。

申购基本信息：

申购代码：733521

配售代码：704521

正股代码：600521

正股简称：华海药业

目前的转股价值为97.2

本次发行规模为18.43亿，规模较大，中签率较高

信用评级为AA

预测上市价格为119

正股基本面：公司质地较好，成长能力高且盈利质量较好

华海药业是集原料药及医药制剂为一体的制药龙头，是国内首家通过美国 FDA 制剂认证的企业，是全球大型普利类、沙坦类药物（常用降压药）供应商。公司国外营收占比超60%，是目前中国少数能够进行大规模、商业化制剂生产及出口欧美市场的制药企业，在美国FDA、欧洲COS、澳大利亚TGA等国际主流市场官方认证领域具有领先地位。

从营收结构来看，2019年其原料药与中间体和成品药（制剂）合计占比约为95%，其中后者营收在过去十年间从12.1%提升至47.8%并贡献54%的毛利，已成为第一大业务。

截至20Q3公司当年共录得营业收入/归母净利润48.71/8.41亿元，同比增速为21.41%/64.34%，单Q3公司营业收入/归母净利润同比增速为15.20%/48.10%。

目前该股机构认同度高，行业排名7/103，近2个月共有6家机构对该股发布了评级。

申购建议

华海转债的正股是华海药业，华海药业有限公司是一家主要经营原料药，医药中间体，制剂的生产和销售的公司。

从公司最近几年的业绩来看，业绩起伏不定，毛利率较较好，现金流一般，整体来看公司基本面一般。

公司基本面一般，但股转价值较高，目前预测上市价格在116左右，积极申购！