伟20转债今日申购，转股价值99.36，评级AA，发行规模12亿，6年票面利率15.1%，转股价下修相当宽松，30-10-90%，强赎比较严苛，30-20-130%。

转债信息

对应正股：伟明环保（代码603568）

上市交易所：上交所主板

转债评级：AA

所属行业：环保工程及服务

发行规模：12亿元

存续期限：6年

转股起始日：2021年5月6日

转股价：22.01

回售价：100

赎回价：110

担保：无担保

票面利率： 15.1%

转股价下调条件：10/30《90%

回售条件：最后2年，30《70%或募集资金用途变化

强制赎回条件：20/30≥130%或未转股余额不足3000万

正股基本面

质押比例较低的民企。截至上半年末，伟明集团持有公司42.63%的股权，为公司的控股股东，实际控制人为项光明先生、王素勤女士（项光明之妻）、朱善玉先生和朱善银先生（以上两位为项光明外甥），四位实际控制人目前合计控制公司72.15%的股权，项光明先生任公司董事长兼总裁，朱善银任公司副总裁。质押方面，实控人控制的温州市嘉伟实业质押公司3.58%的股权，占实控人控制股权的4.96%，质押比例较低。 公司主营业务涵盖城市生活垃圾焚烧发电行业全产业链，主要包括垃圾焚烧发电项目运营和垃圾焚烧发电关键设备研制销售，除此之外公司还在垃圾焚烧厂附近投资、建设、运营餐厨垃圾、污泥处理项目，与生活垃圾进行协同处置，并开展垃圾清运业务、渗滤液处理业务、工业及危废处理业务。 垃圾焚烧发电项目运营主要包括BOT（建设-经营-移交）、BOO模式（建设-拥有-经营），两者均为政府授予的特许经营权，BOT模式下公司需要投入大笔资金完成项目建设，并通过25-30年的特许经营获得垃圾处置费和发电收入，该模式的毛利率较高、经营周期长，初始投入大，会计计量方面、BOT项目初始投资建设形成的厂房设备等计入无形资产（2020年上半年公司无形资产占比总资产达到50%），按照BOT经营年限以直线法摊销;垃圾焚烧发电关键设备研制及销售主要由子公司伟明设备从事，除此之外公司依托温州嘉伟及上海嘉伟开拓餐厨垃圾处理设备的研发、制造及销售业务。 截至今年上半年，公司拥有42个垃圾焚烧发电项目，其中21个运营项目、13个在建项目、8个筹建项目。