伟20转债今日申购，目前转股价值101.42，评级AA-/规模3.25亿。

基本信息：

AA评级、民营企业、无担保

转股价为22.01元、发行规模12亿、沪市主板

下修条款：当公司A股股票在任意连续三十个交易日中至少有十五个交易日的收盘价低于当期转股价格的90%时（下修宽松）

经营范围及行业：

公用事业-环保工程及服务Ⅱ-环保工程及服务Ⅲ

城市生活垃圾焚烧发电业务

正股分析

主营业务城市生活垃圾焚烧发电，民营垃圾焚烧龙头，业务收入主要是两块：垃圾处理费和发电收入。（投钱建设垃圾焚烧站，然后从市政那里按照每吨处理费收钱，然后焚烧发电，电力就近上网输送，按照每度电标杆电价+补贴电价的价格出售电力）

成本端是投资的折旧摊销以及运营的人工物料。主要生产原材料垃圾不用花钱，还能够收处理费作为补贴，销售端的电力不参与竞价，按照标杆+补贴的固定电价上网销售，所以垃圾焚烧电站是一个双重补贴的固定价格电厂。

目前垃圾处置费在每吨110到120左右，上网电价0.63-0.65。这类公用事业企业，国企居多，伟明主要业务范围在浙江长三角地区，市场份额较高。公司经营模式主要是BOT，即建设、经营、移交，特许经营期限一般不超过30年。