永冠转债 - 113612，正股：永冠新材 - 603681，行业：化工-化学制品-其他化学制品。转股价值：99.09，溢价率：0.92%，规模：5.20亿，债券评级：AA-，按照现股价预估上市价格在115+元，积极申购。

转债信息

评级：AA-评级，可转债共（AAA、AA+、AA、AA-、A+）五种评级，评级一般

发行规模：5.2亿元，规模较小，可转债的发行规模越大，流动性越好

回售条款：有

下调转股价：15/30，85%，条件较严苛

转股价值：

永冠新材收盘价20.60元，转股价20.79，转股价值 = 债券面值 / 转股价格 * 正股价格 = 100 / 20.79 * 20.60= 99.09元，转股价值较高。（转股价值越高越好）

到期本息（保本线）：

到期本息 = 每年利息 + 赎回价

= 0.5+0.7+1+1.5+2.5+3+115= 124.2元，到期本息及高

纯债价值：

124.2 /（1.04^6）=98.16元，这里折现率简单按照银行理财4%年化收益率计算，并合并计算前几年利息，因为利息对最终结果影响较小，可作为简单估值，仅为了计算方便。

正股分析

永冠新材主营业务为各类民用胶粘材料、工业用胶粘材料、化工材料的研发、生产和销售。主要产品包括布基胶带、美纹纸胶带、PVC 胶带、OPP 胶带、清洁胶带、牛皮纸胶带、铝箔胶带等。广泛应用于民用、工业用、医用等领域，适用于日用 DIY、建筑装饰、包装、文具、汽车制造及美容、电子电器、航空、船舶、高铁等场景。