周一（1月25日），上银转债发行申购。对应正股上海银行，评级为AAA，票面利率为20.9%，无回售条款，目前转股价值为73.44。

转债条款

1、评级：AAA

2、规模：200亿（规模很大）

3、无担保

4、利率：第一年0.3%;第二年0.8%;第三年1.5%;第四年：2.8%;第五年3.5%，第六年12.0%（含最后一年4.0%），总计20.9（票息尚可）

5、下修条款：15/30~80%（较严苛）

6、强制赎回：15/30~130%（一般）

7、有条件回售：无

8、申购代码：783229

9、配售代码：764229 每股配售1.407元面值转债

10、当前转股价值：73.44

11、行业对标：张行转债、无锡转债

12、所属板块：沪市主板

正股分析

上海银行是上海的商业银行，全国13家分行，上海占5家，共318家分支机构。

公司资产规模增速有所放缓，但资产质量较为稳定。公司营收中发放贷款及垫款收入占比超5成，利息收入占比近3成。

净利润2019年4季度有所回升，年报预告超市场预期，股价跳空后回落了，发债时机不是太好，导致转股价值较低。