靖远转债今日申购，目前转股价值93.1，评级AA+/规模28亿。

转债信息

评级：AA+评级，可转债评级越高越好。

发行规模：28亿，规模尚可，可转债规模越大流动性越好。

回售条款：有

下调转股价：15/30，85%，条件较严苛。

转股价值：

靖远煤电今日收盘价3.1，转股价3.33，转股价值=转债面值/转股价格*正股价格=100/3.33*3.1=93.09，转股价值一般，可转债转股价值越高越好。

到期价值（保本线）：

到期价值=票面利率+赎回价=0.4+0.6+1+1.5+1.8+110=115.3，票面利息尚可。

纯债价值（最底线）：

按中债企业债测算AA+级别6年期即期收益率4.4129%，纯债价值简化计算88.98，纯债价值尚可。

正股分析

主要业务：煤炭开采和销售，全资子公司白银热电主要负责火力发电及供热供汽业务，实控人为甘肃省国资。

煤炭业务占比较高营收占比76%，毛利占比在93%。近3年，受煤炭价格维持高位以及发电规模上升影响，营业收规模稳定上升，毛利主要受煤炭价格变动影响。公司拥有大宝魏、红会、王家山3个煤田，现在有王家山矿、红会一矿、大水头矿、魏家地矿四个生产煤矿，同时拥有勘探设计、瓦斯发电等经营性资产，拥有煤炭采掘相关的完整生产及配套体系。公司控股子公司景泰煤业已取得了采矿权许可证，正在积极推动项目开工相关工作。