中金转债(127020)今日申购，转股价值(7.17)--96.18、纯债价--89.91、到期价--110、回售触发价--3.3、强赎触发价：6.12。

基本资料

对应正股：中金岭南(代码000060)

上市交易所：深交所主板

转债评级：AA+

所属行业：有色金属

发行规模：38亿元

存续期限：6年

转股起始日：2021年1月25日

转股价：4.71

回售价：100

赎回价：110担保：无担保

票面利率： 13.7%

转股价下调条件：15/30<85%

回售条件：最后2年，30<70%或募集资金用途变化

强制赎回条件：15/30≥130%或未转股余额不足3000万

正股分析

铅锌精矿开采能力国内第一，铅锌冶炼能力国内第三

正股是中金岭南，广东深圳国有企业，实控人为广东省国资委，1997年深交所上市，主要从事铅锌等有色金属的采矿、选矿、冶炼、销售及有色金属贸易业务。公司的优势在于采选冶炼一体化，自身拥有矿山，自己采选矿石并生产铅锌精矿，再进一步冶炼铅锌产品，最后销售给下游公司。

虽然金属贸易业务占营收的50%以上，但毛利较低，采选冶炼业务才是公司最核心的利润来源，占比约85%。公司铅锌精矿开采能力国内第一，铅锌冶炼能力国内第三，不折不扣的行业龙头。

值得注意的是，公司具有锂电概念，子公司中金高能电池材料公司主营业务是锂电池和镍电池关键材料。不过，市场好像并不怎么认可公司的锂电概念。

2020Q1营收同比增长47.14%，净利润同比下降45.4%

2019年营收228.4亿，同比增长14.1%，净利润8.52亿，同比下降7.4%。今年一季度，营收60.5亿，同比增长47.14%，净利润1.42亿，同比下降45.4%。

申购建议

从ROE看，公司盈利能力弱。毛利率下降，现金流充足。

财务数据一般。对于打新来说，建议申购 。