沪工转债(113593)对应正股上海沪工(603131)，转股价格：21.32元，信用评级：A+，发行总额：4.00亿。申购代码：754131，申购时间：7月20日(周一)，破发风险较小，尚可申购。

转债条款

1、评级：A+

2、规模：4亿(规模小)

3、无担保

4、利率：第一年0.4%;第二年0.6%;第三年1.2%;第四年：2.0%;第五年2.4%，第六年15.0%(含最后一年2.8%)，总计21.6%(票息较高)

5、下修条款：15/30~85%(一般)

6、强制赎回：15/30~130%(一般)

7、有条件回售：2~30~70%(一般)

8、申购代码：754131

9、配售代码：753131 每股配售1.257元面值转债

10、当前转股价值：92.96

11、行业对标：无

正股质地

正股是上海沪工，上海民营企业，2016年上交所上市。主营业务有两块，智能制造和航天。智能制造业务，是焊接与切割设备的研发、生产及销售，主要应用于大型装备、大型风力发电装置、航海造船等领域。公司的焊接与切割设备分别被称为“钢铁缝纫机”和“钢铁剪刀“，产品以出口为主，2013-2018年出口金额连续位居行业第一，行业龙头。

航天业务，2018年收购航天华宇100%股权，开始布局航天领域，主营业务是航天飞行器结构件和直属件。

业绩方面，2019年营收9.07亿，同比增长5.06%，净利润0.95亿，同比增长28.3%。今年一季度，营收1.04亿，同比下降38%;净利润534万，同比下降48%。

申购建议

正股方面， 公司焊接与切割设备业务，产品以出口为主，为行业龙头;航天业务，是2018年收购航天华宇而进入此领域。总体来说，质地还算不错。

转债条款方面，票息较高，其他条款都标配，质地还不错，有航天、卫星等概念，我会申购。